中国の工場活動、回復が進まず予想よりも早く低下

［北京 ５月３１日 ロイター］ - 中国の５月の工場活動は、需要の低迷を受けて予想よりも早く縮小し、政策当局者にはまだら模様の経済回復を強化するよう圧力が強まり、アジアの金融市場を下落させた。

国家統計局（NBS）が水曜日発表したところによると、公式の製造業購買担当者景気指数（PMI）は5カ月ぶりの低水準となる48.8となり、4月の49.2から低下し、拡大と縮小の分かれ目となる50ポイントを下回った。 ＰＭＩは４９．４への上昇予想も打ち破った。

5月のサービス部門活動の拡大は4カ月ぶりの低いペースとなり、公式非製造業PMIは56.4から54.5に低下した。

この統計を受けてアジア市場は人民元と豪ドル、ニュージーランドドルの急落と地域株の急落で赤字に陥った。

ジョーンズ ラング ラサールの首席エコノミスト、ブルース・パン氏は「ＰＭＩデータは、中国がＫ字型回復に向かっている可能性があることを明らかにしている」と述べた。

パン氏は「広範な回復を図るための効率的かつ効果的な政策措置がなければ、内需の低迷が中国の持続可能な成長を圧迫する可能性がある」と述べた。

PMIはまた、アジアの他の地域の弱い工場統計を反映しており、日本は予想外の生産量の減少を報告し、韓国の生産は弱含んでいた。

世界第2位の経済大国は3年間にわたるパンデミックによるロックダウンから立ち直りつつあるが、サービス支出が工場、不動産、輸出指向部門の活動を上回っており、回復は一様ではない。

５月のＰＭＩサブ指数は、工場生産が拡大から縮小に転じた一方、新規輸出を含む新規受注は２カ月連続で減少したことを示した。

NBSによると、化学、鉄金属精錬、圧延加工業界は生産と需要の大幅な減少に直面した。

サービス部門では、５月のレイバーデー旅行の好調を背景に、鉄道・航空輸送、宿泊・ケータリング部門が引き続き拡大を続けた一方、不動産活動は低下した。

4月のPMIやその他の経済指標は、景気回復が勢いを失いつつあることを裏付けるものとなっている。

先月は輸入が大幅に減少し、工場のゲート価格は下落し、不動産投資は低迷し、工業利益は急落し、工場生産量と小売売上高はともに予想を下回った。

アナリストらは現在、経済に対する予想を引き下げており、野村とバークレイズは両社とも2023年の中国のGDP成長率予測を下方修正している。

ジョーンズ・ラング・ラサールのパン氏は「積極的な財政政策、金利引き下げやRRR引き下げ、構造改革と合わせた的を絞った金融政策ツールが鍵となるだろう」と付け加えた。

信用の伸びを促すため、中銀は３月に銀行の預金準備率を引き下げた。

李強首相は今月、需要促進にはより的を絞った措置が必要だと述べ、中国人民銀行は5月15日、実体経済に「強力かつ安定した」支援を提供すると述べた。

弱気の中で、小規模投資家がより安全な資産に倍増しようと株式に弱気に転じたため、パンデミック後の中国の株価上昇は低迷している。

ピンポイント・アセット・マネジメントの首席エコノミスト、Zhiwei Zhang氏は「金融市場のセンチメントはかなり弱気だ。政府が現在の経済状況をどのように解釈しているかは明らかではない」と述べた。 「差し迫った政策対応の兆候はない。政府は当面『様子見』の姿勢を続ける可能性がある」。

当社の基準: トムソン・ロイターの信頼原則。